EFP : Exchange of Futures for Physical คืออะไร?
         การยุติฐานะการถือครองข้อตกลงซื้อขายล่วงหน้าเพื่อการส่งมอบและการรับมอบสินค้าในตลาดจริง (Exchange of Futures for Physical: EFP) คือ กระบวนการที่ผู้ซื้อและผู้ขายทำข้อตกลงซื้อขายสินค้ากันในตลาดจริง และผู้ซื้อและผู้ขายนั้นได้เข้ามาทำการซื้อขายข้อตกลงล่วงหน้าของสินค้าประเภทนั้นในตลาดล่วงหน้า (ตลาด) เพื่อประกันความเสี่ยง และเมื่อเข้าสู่เดือนส่งมอบของข้อตกลงซื้อขายล่วงหน้าดังกล่าว ผู้ซื้อ และผู้ขาย สามารถตกลงกันแล้วแจ้งต่อตลาดเพื่อให้ตลาดดำเนินการยุติฐานะการถือครองข้อตกลงนั้นๆ ในราคาซึ่งผู้ซื้อผู้ขายตกลงกัน ภายใต้หลักเกณฑ์ที่ตลาดกำหนด ในส่วนของการส่งมอบรับมอบสินค้าตามที่ได้ทำสัญญากันไว้ในตลาดจริงนั้น สินค้าดังกล่าวจะต้องเป็นสินค้าประเภทเดียวกันแต่อาจต่างชนิดกันได้ เช่น ผู้ซื้อ ผู้ขายทำข้อตกลงซื้อขายล่วงหน้าสินค้ายางแผ่นรมควันชั้น 3 แต่ในการส่งมอบ-รับมอบในตลาดจริง ทั้งคู่สามารถตกลงที่จะส่งมอบ และรับมอบสินค้ายางแผ่นรมควันชั้น 1 ได้ เป็นต้น

ขั้นตอนการขอเป็นผู้มีสิทธิทำ EFP
        ผู้ที่สนใจทำ EFP จะต้องขออนุญาตเป็นผู้มีสิทธิทำ EFP จากสำนักหักบัญชีของตลาดก่อน ผู้ซึ่งได้รับสิทธิให้ทำ EFP ได้จะต้องเป็นนิติบุคคลที่ประกอบธุรกิจเกี่ยวเนื่องกับสินค้าประเภทเดียวกับสินค้าที่กำหนดในข้อตกลงซื้อขายล่วงหน้า ที่ประสงค์จะทำ EFP นั้น โดยผู้ซื้อ ผู้ขาย สามารถยื่นแบบคำขออนุญาตเป็นผู้มีสิทธิให้ดำเนินการทำ EFP มายังตลาดเพื่อการพิจารณา สำหรับผู้ประกันความเสี่ยง (Hedger) ที่เป็นนิติบุคคลที่ประกอบธุรกิจเกี่ยวเนื่องกับสินค้าที่ประสงค์ทำ EFP ถือเป็นผู้มีสิทธิโดยไม่จำเป็นต้องยื่นแบบคำขออนุญาต

ขั้นตอนการขอทำ EFP
        เมื่อตลาดอนุญาตให้บุคคลนั้นเป็นผู้มีสิทธิทำ EFP ได้ ผู้ซื้อ ผู้ขายสามารถยื่นแบบแจ้งความประสงค์ขอดำเนินการทำ EFP พร้อมสำเนาเอกสารและข้อตกลงการซื้อขายสินค้าในตลาดจริง ผ่านนายหน้าฯ (Broker) มายังสำนักหักบัญชี โดยข้อตกลงซื้อขายล่วงหน้าที่จะขอทำ EFP จะต้องเป็นข้อตกลงซื้อขายล่วงหน้าที่มีการถือครอง จนถึงวันทำการถัดจากวันที่กำหนดให้วางเงินประกันสำหรับเดือนที่ครบกำหนดส่งมอบ (Spot Month Margin) ของข้อตกลงนั้นๆ และได้วางเงินประกันสำหรับเดือนที่ครบกำหนดส่งมอบถูกต้องครบถ้วนแล้ว

ข้อดีของการทำ EFP
        ในตลาดล่วงหน้าต่างประเทศ เช่น Chicago Board of Trade (CBOT), Chicago Mercantile Exchange (CME) เป็นต้น ได้มีการใช้ EFP เป็นเครื่องมือในการดำเนินการทำประกันความเสี่ยงอย่างแพร่หลาย โดยข้อดีของการทำ EFP มีดังนี้

- เป็นเครื่องมือในการประกันความเสี่ยง
- ได้สินค้าที่มีคุณภาพตามที่ต้องการ ซึ่งอาจจะไม่ใช่สินค้าที่ซื้อขายล่วงหน้า
- สามารถใช้ราคาที่ผู้ซื้อผู้ขายตกลงกัน ภายใต้กฎเกณฑ์ของตลาด
- ส่งมอบรับมอบกับคู่ค้าที่มีความคุ้นเคยกันอยู่แล้ว

        นอกจากนี้การทำ EFPยังเป็นเครื่องมือที่ช่วยให้ผู้ซื้อผู้ขายมีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการซื้อขายล่วงหน้าจึงถือเป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์สำหรับผู้ที่ต้องการป้องกันความเสี่ยงโดยใช้กลไกของตลาดล่วงหน้า